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鋼鐵板塊仍受制鋼價(jià)壓力 |
| 我公司長(zhǎng)期供應(yīng)鋼管、無(wú)縫鋼管、厚壁鋼管 |
周分析師關(guān)注度最高的前20只股票主要集中在銀行、地產(chǎn)、鋼鐵和飲料生產(chǎn)等行業(yè)，其中銀行類股票8只，與上周持平；房地產(chǎn)類股票4只，與上周持平；鋼鐵和飲料生產(chǎn)類股票各有3只。在需求疲弱、庫(kù)存高企以及出口退稅大幅下調(diào)等因素影響下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)近期將維持弱勢(shì)下行。現(xiàn)就鋼鐵行業(yè)簡(jiǎn)要分析。
政策因素是2010年影響鋼鐵行業(yè)的最重要因素。上半年以來(lái)出臺(tái)的信貸收緊政策和房地產(chǎn)調(diào)控政策，直接制約了鋼鐵股價(jià)的上漲。此外，超預(yù)期的鐵礦石談判結(jié)果帶來(lái)了更多負(fù)面影響，不僅僅是上漲幅度遠(yuǎn)超預(yù)期，更為嚴(yán)重的是在一定程度上改變了大鋼企盈利的模式。申銀萬(wàn)國(guó)表示，下半年這兩個(gè)因素的負(fù)面影響有所減弱，但很難說(shuō)就一定能發(fā)生方向轉(zhuǎn)變。
下半年行業(yè)壓力將有所減弱。下半年來(lái)看，房地產(chǎn)新政、地方融資平臺(tái)清理等措施出臺(tái)，政策收緊趨勢(shì)明朗，但促進(jìn)消費(fèi)和城鎮(zhèn)化建設(shè)是長(zhǎng)期的政策，也符合國(guó)家調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的思路。預(yù)計(jì)本輪調(diào)控不會(huì)失控，對(duì)行業(yè)的負(fù)面影響不會(huì)進(jìn)一步加大。政策的壓力會(huì)放緩，但調(diào)結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期過(guò)程，也許會(huì)帶來(lái)陣痛和較長(zhǎng)時(shí)間的低迷。長(zhǎng)協(xié)礦的壓力也將有所減輕，成本的下滑將讓鋼鐵及下游行業(yè)緩了一口氣。但隨著地產(chǎn)以及建筑行業(yè)需求回落，鋼鐵產(chǎn)品需求面臨比上半年環(huán)比下降的局面，加上成本支撐線的下滑，鋼價(jià)很難走出較強(qiáng)的行情。
年初至今，鋼鐵股的表現(xiàn)持續(xù)落后于大盤(pán)。從個(gè)股來(lái)看，僅有*ST釩鈦一只個(gè)股年初至今漲幅為正，超30%個(gè)股跌幅逾40%，河北鋼鐵、馬鋼股份等4只個(gè)股破凈。目前行業(yè)重點(diǎn)公司PE為17倍、PB為1.15倍，已相當(dāng)程度反映悲觀因素對(duì)股價(jià)的影響，接近歷史底部，但還很難確定是絕對(duì)底部（歷史上需行業(yè)破凈，但目前行業(yè)盈利情況好于歷史最壞時(shí)候）。從相對(duì)估值指標(biāo)看，相對(duì)樂(lè)觀，特別是相對(duì)PB比為0.5，低于歷史平均0.6(歷史較低0.45)，接近歷史底部。
分析師稱，鋼鐵股票的防守性逐步體現(xiàn)，但中期好轉(zhuǎn)還期待催化因素。其中鐵礦石價(jià)格下調(diào)和鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)是鋼鐵板塊上漲的必要條件，如果能配合政策的調(diào)整將更為有利，時(shí)間預(yù)計(jì)在3季度中后期。
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| 來(lái)自：鋼管專營(yíng)公司 http://www.centtrick.com |
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