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中國鋼材價(jià)格將在三季度后期大反彈 |
| 我公司長期供應(yīng)鋼管、無縫鋼管、厚壁鋼管 |
經(jīng)過前期地產(chǎn)新政的打壓，鋼材價(jià)格下跌動能集中釋放，6月下旬受人民幣二次匯改等消息刺激，盤面有企穩(wěn)跡象，但同時(shí)受取消板材等品種出口退稅以及下游需求疲弱等因素影響，鋼價(jià)反彈高度受到抑制，市場心態(tài)在現(xiàn)分歧，從而引發(fā)滬鋼再次轉(zhuǎn)入下跌通道，經(jīng)測算RB1010合約自年內(nèi)高點(diǎn)至今跌幅已達(dá)19.2%。總體來看，三季度鋼價(jià)難言樂觀，整體將呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行，但值得關(guān)注的是在三季度后期，鋼廠的減產(chǎn)可能會從一定程度上緩解國內(nèi)供給壓力，屆時(shí)可能會呈現(xiàn)反彈機(jī)會。
熱點(diǎn)事件解析：近期政府有意允許人民幣升值和取消鋼材出口退稅幾乎同時(shí)推出，這明確了政府調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的決心十分大，堅(jiān)決抑制高耗能，高污染行業(yè)。
供給分析：5月我國螺紋鋼、線材繼續(xù)保持較高產(chǎn)量，螺紋鋼月產(chǎn)量1166.20萬噸，日均產(chǎn)量37.62萬噸，環(huán)比略將0.43%；線材月產(chǎn)量935.40萬噸，日均產(chǎn)量30.17萬噸，環(huán)比增速1.46%。總體來看，線螺日均產(chǎn)量仍處高位，但鋼價(jià)在經(jīng)歷過5、6月份的大跌后，已經(jīng)有部分鋼廠采取檢修、限產(chǎn)等措施來緩解供給過剩帶來的損失，目前來看，預(yù)計(jì)三季度后期在價(jià)格上將會得以顯現(xiàn)。
需求分析：商品房銷售面積4月份以后環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長，新開工面積和施工面積增速將在三季度開始出現(xiàn)相對明顯的下滑，從而導(dǎo)致建筑鋼材需求受到拖累。另外庫存壓力揮之不去，無論是社會庫存還是鋼廠庫存均處于歷史高位，說明市場需求動力不足，將從一定程度上對鋼價(jià)形成壓制。
原料價(jià)格將在三季度弱勢運(yùn)行：今年1-4月份，在鐵礦石等原材料成本上漲的推動下，MYSPI鋼價(jià)指數(shù)上漲16.48%，而鐵礦石等原材料價(jià)格上漲幅度更為驚人，礦石指數(shù)上漲了45.38%。進(jìn)入5月以來，鋼價(jià)和礦價(jià)雙雙高位回落，分別下跌了9.1%和15.8%。在此輪下跌過程中，鋼廠成本壓力趨于緩和，即使這樣，目前的盈利能力仍然較弱，隨著高價(jià)鐵礦石和低價(jià)鋼材并存面的一段時(shí)期內(nèi)存在，我們預(yù)計(jì)原料價(jià)格在三季度弱勢運(yùn)行，鋼鐵企業(yè)將維持較低的盈利狀態(tài)，部分鋼廠甚至?xí)霈F(xiàn)虧損。
投資機(jī)會與策略
1、 對于趨勢投資者來說，我們預(yù)計(jì)7-8月份國內(nèi)鋼材價(jià)格將完成探底的過程，9月份鋼廠減產(chǎn)、限產(chǎn)效果或?qū)@現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)屬于周期性行業(yè)，我們預(yù)測鋼價(jià)將在三季度后期出現(xiàn)反彈，反彈幅度將受需求而定，rb1010合約約于3800附近見底，建議投資者以逢高做空為主；rb1101合約將成為下一個(gè)主力合約，在操作上，投資者可在震蕩筑底階段關(guān)注其建倉機(jī)會。
2、 對于套利者來說，目前處于反向市場，螺紋鋼合約近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正，因此投資者可以關(guān)注套利機(jī)會，賣出rb1010主力合約同時(shí)買入遠(yuǎn)月合約rb1101。
3、 鋼材市場仍將在供給大于需求的態(tài)勢中變化，目前階段房地產(chǎn)市場正處于政策的“博弈期”，直接影響到其上游鋼鐵行業(yè)的需求，因此在2010年四季度前鋼價(jià)不具備大幅上漲的動力，三季度鋼價(jià)將完成震蕩筑底的過程，投資者需關(guān)注遠(yuǎn)月合約的投資機(jī)會，短期內(nèi)鋼價(jià)將繼續(xù)探底，投資者需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
投資風(fēng)險(xiǎn)提示
1、 國家宏觀緊縮超過預(yù)期，鋼材期貨金融屬性較強(qiáng)，對于宏觀經(jīng)濟(jì)較為敏感，將明顯受到負(fù)面影響。(主要體現(xiàn)在國際經(jīng)濟(jì)前景不明，房地產(chǎn)新政效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。
2、 世界經(jīng)濟(jì)二次探底，鋼鐵行業(yè)需求、出口都將受到影響。目前來看，對于歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂依然存在，經(jīng)濟(jì)再次下行的風(fēng)險(xiǎn)也依然存在。
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| 來自：鋼管專營公司 http://www.centtrick.com |
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