降價減產(chǎn) 鋼鐵業(yè)提前進入“冰河期”
今年上半年，鋼鐵行業(yè)過了一段風(fēng)光的“好日子”。受到房地產(chǎn)開發(fā)熱潮的驅(qū)動，鋼材價格從每噸2300元飆升至每噸6000元，全國上下大小鋼廠只要開足馬力生產(chǎn)就能賺錢。但僅僅一夜之間，中國鋼鐵業(yè)的春天就逆轉(zhuǎn)成可怕的行業(yè)寒冬：原材料價格持續(xù)上漲、鋼鐵價格卻一路狂瀉不止，跌幅超過40%以上。與此同時，許多地區(qū)的中小鋼企紛紛宣布減產(chǎn)、停產(chǎn)，不少小型鋼企已經(jīng)開始倒閉。70多家國內(nèi)大中型鋼企加入了“減產(chǎn)”大潮，國內(nèi)鋼企月產(chǎn)量已經(jīng)減產(chǎn)20%以上，最大預(yù)計減產(chǎn)50%。一名韶鋼的生產(chǎn)車間負責(zé)人對記者表示，有的鍋爐已經(jīng)停產(chǎn)兩個月。全球金融風(fēng)暴促使鋼鐵業(yè)提前“硬著陸”，將鋼鐵企業(yè)拉回低速發(fā)展的軌道。
“跟股票一樣，鋼材市場現(xiàn)在是買漲不買跌�！睆V發(fā)證券研究員劉�，幵诮邮苡浾卟稍L時說。對下游廠家來說，買鋼材囤積在倉庫里是因為擔(dān)心鋼價上漲太快，現(xiàn)在受到金融危機影響，更擔(dān)心金融的流動性問題，寧愿持有現(xiàn)金，只要不是急用就不會下單購買。而前段時間鋼價猛漲，因此積累的庫存也還能消耗一段時間。對于鋼廠來說，也擔(dān)心現(xiàn)金流的問題，如果鋼材賣不出去，銀行又貸不到款，就會面臨資金周轉(zhuǎn)的困境，因此不惜降價拋售。一位業(yè)內(nèi)資深人士表示，此次鋼價下跌的因素并非在近期才形成，許多企業(yè)沉睡在高利潤的“春秋大夢”中，而未對危機保持應(yīng)有的警覺。
鋼鐵企業(yè)硬著陸 直面“凍季”
□贏周刊記者 翁申霞
三個月內(nèi)鋼鐵跌價三成
上午11點，鋼材經(jīng)銷商魯先生正在家里悠閑地看電視，而幾個月前的這個時候，他正在忙著四處出差，半個月才回家一次�！颁摬膬r格跌了一半，這個月的訂單仍然不到以前的一半，干脆在家好好休息�！彼悬c無奈地說。
市場對鋼材需求的冷淡可以從鋼材價格上窺見一斑。
今年上半年，鋼價經(jīng)歷了過山車式的快速上漲，尤其到了五六月份，鋼價史無前例地漲到每噸6000元。但好景不長，就在各鋼廠紛紛大規(guī)模囤積鐵礦石等原材料時，鋼價急轉(zhuǎn)直下，僅兩三個月的時間全國鋼價從今年6月份的最高點均價6338元/噸降至1120～2600元/噸不等，下降幅度平均達30%左右，已跌破今年初的價格水平。由于8月份鐵精粉、廢鋼、鋼坯等跌幅超過鋼價跌幅，同時進口鐵礦石現(xiàn)貨及海運費價格出現(xiàn)大幅下跌，對鋼材價格支撐作用減弱，加上經(jīng)銷商觀望，鋼廠庫存壓力加大，導(dǎo)致以寶鋼為首的25家鋼廠集體降價。進入10月以來，國內(nèi)市場鋼價跌勢更加兇猛，并波及面甚廣，目前鋼材價格比6月末下跌30%～40%。
金融危機促使鋼材需求驟降
國際金融危機無疑是鋼材需求驟降的最大推手，最直接的影響就是鋼鐵產(chǎn)品出口的訂單大幅減少。據(jù)海關(guān)新的統(tǒng)計，2008年10月份中國出口鋼材462萬噸，環(huán)比下降30.73%；1～10月累計出口5312萬噸，同比下降1.2%。
更讓魯先生心驚肉跳的是，最糟糕的時候還沒到來。在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會近日召開的2008年第四次行業(yè)信息發(fā)布會上，鋼鐵企業(yè)普遍反映今年四季度出口訂單下降50%左右，意味著今年四季度和明年一季度鋼鐵產(chǎn)品出口仍然面臨下降的趨勢。
廣發(fā)證券鋼鐵行業(yè)研究員劉�，帉τ浾弑硎�，雖然在中國鋼材的消費結(jié)構(gòu)里，直接出口僅占11%～12%，但汽車、造船、機械、家電等終端出口產(chǎn)品實際上也是鋼材的“變相出口”，加上這種“變相出口”的份額，鋼材出口量可以達到20%，因此鋼鐵行業(yè)的對外依存度實際上是比較高的。而國際市場對鋼材的需求，短期內(nèi)還很難有所好轉(zhuǎn)。從前9個月的全球鋼材價格走勢看，自二季度開始鋼價環(huán)比升幅就處于降低的趨勢，并終于在8至9月份淪為負增長，9月份CRU國際綜合鋼材價格指數(shù)環(huán)比8月降幅達5.37%，國際市場也難以給中國鋼鐵市場帶來有利的刺激。
建材和機械行業(yè)需求萎縮
對內(nèi)需市場而言，建筑地產(chǎn)業(yè)占據(jù)國內(nèi)鋼鐵需求的半壁江山，其中城鎮(zhèn)居民住宅占建筑地產(chǎn)業(yè)耗鋼量的34%。從宏觀數(shù)據(jù)來看，2008年商品房銷售額增速為11年來的首次負增長，房地產(chǎn)行業(yè)進入有史以來最嚴重的困境。以萬科為例，不僅最早發(fā)動一系列降價行動，還在11月3日罕見地公開宣布新項目停工，并在下半年的開竣工計劃中也做了調(diào)整，調(diào)整后的開、竣工計劃分別比年初減少24%和18%。由此可見，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入下一輪的調(diào)整期，對鋼材的需求短期內(nèi)難以回升。
有分析師表示，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入的刺激下，來自新興市場的潛在需求并不會突然間消失，但由于信貸市場緊縮限制了融資，這些工程可能被擱置或延期。在整個鋼鐵行業(yè)中，幾乎所有的建設(shè)工程都需要信貸工具或銀行貸款來融資。
占國內(nèi)鋼鐵需求16%的機械行業(yè)也在回落。中國機械工業(yè)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示，2008年1至8月，中國機械工業(yè)累計銷售產(chǎn)值5.76萬億元，累計出口0.88萬億元，銷售和出口增速分別較3個月前下滑1.81個百分點和3.1個百分點，呈現(xiàn)出內(nèi)外需求增速雙雙回落的局面。據(jù)中銀國際研究員介紹，工程機械產(chǎn)品的銷售增速在三季度開始放緩，但不少企業(yè)為了備戰(zhàn)奧運會后可能出現(xiàn)的銷售高潮，仍然保持了很高的生產(chǎn)水平，導(dǎo)致企業(yè)庫存大幅上升，現(xiàn)金流也不理想。然而不僅預(yù)期中的奧運會后需求回升并未出現(xiàn)，實體經(jīng)濟放緩的速度大大超過預(yù)期，四季度不少工程機械企業(yè)的工作重點將以消化庫存和回收應(yīng)收賬款為主。
家電和汽車產(chǎn)銷回落
家電產(chǎn)品耗鋼占國內(nèi)鋼鐵需求近8%，而去年12月以來，全國家電產(chǎn)品產(chǎn)量3個月移 動平均增速持續(xù)下滑，其中主要耗鋼的家電產(chǎn)品8月增速已經(jīng)呈現(xiàn)負增長。9月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，家用洗衣機、家用電冰箱、冷柜等產(chǎn)品產(chǎn)量增速同比呈現(xiàn)負增長。由于房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，人們購買新房的意愿下降，與房子有關(guān)的家電產(chǎn)品需求也隨之下降，因此預(yù)計家電行業(yè)的產(chǎn)銷量增速仍將繼續(xù)回落。
汽車業(yè)耗鋼量雖然僅占國內(nèi)鋼鐵需求的3.62%，但卻是附加值較高的板材、特鋼和鋼管的重要市場。“我的鋼鐵網(wǎng)”研究員張鐵山認為，受到油價、奧運、自然災(zāi)害等因素影響，汽車行業(yè)已進入快速發(fā)展期的末期�！捌囆袠I(yè)從2005年開始回暖，2007年開始達到階段頂峰。2008年3月汽車行業(yè)產(chǎn)銷量到達頂峰后一路下滑至今，而且下滑趨勢仍在繼續(xù)。從4月以來的絕大多數(shù)月份的環(huán)比負增長，以及同比增幅由正轉(zhuǎn)負的情況來看，整個三季度的銷售形勢仍未可樂觀�！�
恐慌心理導(dǎo)致降價拋售
然而，鋼材下游市場的萎縮態(tài)勢已經(jīng)持續(xù)了一段時間，需求也并不是一夜間突然消失，應(yīng)該如何解釋鋼材價格的驟然下挫？
“跟股票一樣，鋼材市場現(xiàn)在是買漲不買跌�！睆V發(fā)證券研究員劉�，幵诮邮苡浾卟稍L時說。對于下游廠家來說，買鋼材囤積在倉庫里是因為擔(dān)心鋼價上漲太快，現(xiàn)在受到金融危機影響，更擔(dān)心金融的流動性問題，寧愿持有現(xiàn)金，只要不是急用就不會下單購買。而前段時間鋼價猛漲，因此積累的庫存也還能消耗一段時間。對于鋼廠來說，也擔(dān)心現(xiàn)金流的問題，如果鋼材賣不出去，銀行又貸不到款，就會面臨資金周轉(zhuǎn)的困境，因此不惜降價拋售。
銀河證券鋼鐵行業(yè)分析師孫勇則認為，除了受到市場的恐慌心態(tài)影響以外，鋼材價格虛高導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)泡沫。鋼材價格前期的上漲并不是由需求拉動的，因為對鋼材市場的預(yù)期走高，不少貿(mào)易商都囤積了很多的存貨，加上鐵礦石等生產(chǎn)成本不斷上升，鋼價在短期內(nèi)被拉高，造成鋼材需求增長的假象。而下游行業(yè)過去發(fā)展得很快，近段時間因為宏觀經(jīng)濟的影響，發(fā)展放緩，需求減少的信號卻因為鋼材價格虛高，沒有傳遞到鋼廠，當(dāng)中間環(huán)節(jié)的存貨囤積到一定數(shù)量的時候，泡沫釋放出來，就導(dǎo)致了鋼價暴跌。
企業(yè)放松警惕后悔莫及
實際上，早有信號顯示鋼材需求有所減少。在首鋼、河北鋼鐵、山東鋼鐵、安陽四大鋼廠宣布10月大規(guī)模減產(chǎn)之前，受奧運會影響，華北地區(qū)鋼鐵已經(jīng)經(jīng)歷過了一次停產(chǎn)限產(chǎn)。華北地區(qū)生產(chǎn)了國內(nèi)40%以上的粗鋼，如果需求保持不變，華北粗鋼產(chǎn)量大幅下降應(yīng)該會引發(fā)鋼價上漲。但奧運期間鋼價卻大幅下跌，透露出2008年下半年鋼材需求遠遠沒有想象中的旺盛。一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)資深人士表示，此次鋼價下跌的因素并非在近期才形成，許多企業(yè)沉睡在高利潤的“春秋大夢”中，而未對危機保持應(yīng)有的警覺。
鐵礦石壓港成噩夢
廣東省鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長馮炳文則認為，部分鋼鐵企業(yè)對原材料價格的被動，增加了市場風(fēng)險。以韶鋼為例，40%的鐵礦石依賴進口，受到運輸條件的限制，又沒有穩(wěn)定的長期國外供應(yīng)商，對原材料缺乏議價能力，為了滿足日常生產(chǎn)只有選擇盡可能地囤積原材料。記者了解到，早在6、7月份，韶鋼還特意將原有的部分經(jīng)營辦公區(qū)域改建成倉庫，以擴大鐵礦石的倉儲能力。但如今鐵礦石現(xiàn)貨價格猛降，企業(yè)變得騎虎難下。
由于三大鐵礦石巨頭漫天要價，上半年鐵礦石價格再次高漲，許多鋼鐵企業(yè)因為擔(dān)心鐵礦石價格繼續(xù)上漲，儲存了相當(dāng)多的鐵礦石，也占用了大筆流動資金。數(shù)據(jù)顯示，從今年7月以來，國內(nèi)港口鐵礦石庫存一直維持在7000萬噸的水平，鐵礦石現(xiàn)貨價格已經(jīng)從1800元/噸的高點降至700元/噸。包括現(xiàn)貨礦、長協(xié)礦合計浮虧約為260億元。剩下的部分主要是貿(mào)易商持有，浮虧40億元。7000萬噸鐵礦石給國內(nèi)鋼鐵業(yè)帶來的浮虧總數(shù)將近300億元，也直接導(dǎo)致10年來鋼鐵全行業(yè)的月度虧損。它與金融風(fēng)暴互相影響，最終將鋼鐵行業(yè)拖到一個低速發(fā)展的軌道上。
爭先恐后的減產(chǎn)狂潮
為防止虧損，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)紛紛選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。70多家國內(nèi)大中型鋼企加入了“減產(chǎn)”大潮，國內(nèi)鋼企月產(chǎn)量已經(jīng)減產(chǎn)20%以上，最大預(yù)計減產(chǎn)50%。
寶鋼早在今年9月起就已借高爐維修的機會實行“秘密減產(chǎn)”，最近2個月實際減產(chǎn)超過20%，并將在12月正式加入限產(chǎn)大軍。在上周的業(yè)績發(fā)布會上，公司董秘陳櫻表示，“公司將根據(jù)市場變化，按利潤最大化的原則及時調(diào)整產(chǎn)品的生產(chǎn)，堅持‘以銷定產(chǎn)’�！�
10月，河北鋼鐵、首鋼、山東鋼鐵和安陽鋼鐵宣布減產(chǎn)20%。而此前，已經(jīng)有相當(dāng)一部分鋼企以檢修的名義進行了減產(chǎn)，如沙鋼8月上半月檢修了寬厚板，影響了7萬噸的產(chǎn)量；馬鋼的中板線檢修了20天，相當(dāng)于減產(chǎn)6萬噸；太鋼則在9月份進行檢修，相當(dāng)于減產(chǎn)13萬噸。
一名韶鋼的生產(chǎn)車間負責(zé)人對記者表示，有的鍋爐已經(jīng)停產(chǎn)兩個月，因為沒有生產(chǎn)任務(wù)，部分工人上班打完卡就回家。減產(chǎn)的主要為普通鋼材，因為普通鋼材的虧損面比較大。船板這類附加值高的鋼材還有利潤，但也是嚴格按照訂單來生產(chǎn)。
不僅是包括寶鋼、首鋼、武鋼等在內(nèi)的鋼鐵巨頭已經(jīng)開始減產(chǎn)，一些規(guī)模略小的上市公司甚至全線停產(chǎn)。
減產(chǎn)有助穩(wěn)定鋼價
“我的鋼鐵”研究中心研究員伊民認為，就企業(yè)經(jīng)營的層面而言，“限產(chǎn)減產(chǎn)”將有利于鋼廠緩解目前較為嚴重的產(chǎn)品庫存積壓問題。
受鋼價持續(xù)下跌，市場觀望氣氛凝重的影響，鋼材銷售疲軟，鋼廠庫存壓力不斷增大�！皽p產(chǎn)限產(chǎn)”除了減少可能的產(chǎn)品入庫量，緩解庫存壓力外，還可以減少企業(yè)資金占用，提高資金使用的效率。
同時，由于鋼廠的庫存壓力大，資金占用嚴重，對未來預(yù)期悲觀，使得一些鋼廠為了急于回籠資金，采取種種擾亂市場價格體系的價格策略，對市場造成更大的沖擊與波動。在目前的流通環(huán)節(jié)中，鋼廠對鋼貿(mào)商不斷加大的“保值銷售”策略與力度可能也是導(dǎo)致鋼價大幅加速下跌的一個主要原因。
就流通環(huán)節(jié)而言，鋼廠“限產(chǎn)減產(chǎn)”將會部分緩解市場對供需的預(yù)期，穩(wěn)定前期快速下跌的鋼價。鋼價大幅下跌的后果就是一方面貿(mào)易商為了避免損失不敢貿(mào)然接貨，另一方面部分下游用戶持幣待購，一些正常的需求得到抑制，這反過來又對市場產(chǎn)生消極的后果，造成需求進一步減弱的“假象”。鋼廠“減產(chǎn)限產(chǎn)”的行動將有利于市場對供需預(yù)期的緩解與改變，從而可能對其交易心理和交易行為產(chǎn)生正面積極的影響，吸引流通商和消費商積極入市，改變目前交易低迷的狀態(tài)。
4萬億方案短期難惠及鋼市
中央近日推出4萬億投資計劃估計會帶來約1億噸的鋼材需求，鋼鐵業(yè)應(yīng)該是受惠最為直接的行業(yè)之一。消息一出，立即在國內(nèi)鋼鐵市場上引起強烈反應(yīng)。大部分業(yè)內(nèi)分析人士都一致地認為，這“對鋼鐵業(yè)絕對是利好”，將有助于刺激下游市場的需求，緩解鋼鐵行業(yè)的恐慌情緒。
據(jù)相關(guān)資訊機構(gòu)的初步估算，此次擴大內(nèi)需措施中的增加固定資產(chǎn)投資部分對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的拉動最為直接，這也就意味著建筑用材的受惠效應(yīng)將會快一點。
拉動鋼材消費的建設(shè)項目包括交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障性住房建設(shè)、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建等，按照投資與鋼材消費的相關(guān)性換算，初步估計此次擴大內(nèi)需措施直接增加的鋼材消費量將在8000萬噸至1億噸。
盡管如此，業(yè)內(nèi)一些專家認為鋼材市場回暖尚需時日。廣東省鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長馮炳文對記者表示：“新政策從計劃到實施需要時間，而鋼材市場恢復(fù)到正常狀態(tài)預(yù)計還需要一年半至兩年的時間。新增的鋼鐵需求可在一定程度上削弱國際需求下降的影響，但國內(nèi)需求下降的趨勢很難在短時間內(nèi)改變。由于產(chǎn)量過剩造成的國內(nèi)鋼鐵高庫存現(xiàn)象仍需要3-5個月的時間來消化，而產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩的壓力則是需要更長時間來解決的問題�！�
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